Terminowe transakcje wymiany walut (Forward / Non Deliverable Forward)

Charakterystyka
Terminowe transakcje wymiany walut – to zakup lub sprzedaż określonej ilości walut w ustalonym dniu w przyszłości, po kursie określonym w chwili zawarcia transakcji. Daje to możliwość zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym oraz pozwala precyzyjnie określić przyszłe wpływy i wydatki związane z transakcją walutową. Umożliwia ponadto aktywne zarządzanie ryzykiem

Forward - jest transakcją o charakterze rzeczywistym - w dniu rozliczenia następuje wymiana kwot nominalnych obu walut.

Non-deliverable Forward (NDF) - jest transakcją terminową o charakterze nierzeczywistym (bez dostawy) – w dniu rozliczenia nie następuje wymiana kwot nominalnych, jednak rozlicza się różnicę pomiędzy kursem terminowym, ustalonym w dniu zawarcia transakcji terminowej, a kursem bieżącym kwotowanym przez dealera.


Dla kogo
Dla firm (eksporterów / importerów), których profil działalności związany jest z wymianą walutową.
Min. kwota transakcji terminowych – 50 tys. EUR lub równowartość tej kwoty w innych walutach .


Korzyści

• ograniczenie i aktywne zarządzanie ryzykiem walutowym
• możliwość wymiany walut po atrakcyjnych kursach walutowych
• brak opłat i prowizji
• prosta procedura zawierania transakcji (przez telefon)
• możliwość wybory sposobu rozliczenia transakcji w dacie rozliczenia

Charakterystyka
Swap walutowy jest transakcją polegającą na wymianie określonych kwot dwóch walut na określony czas, przy czym dwie strony transakcji ustalają, w momencie zawarcia transakcji, po jakim kursie nastąpi zakup jednej waluty na drugą i jej odsprzedaż w określonym dniu w przyszłości.

Korzyści
 

• brak opłat i prowizji,
• umożliwia dopasowania w czasie przepływów pieniężnych
• pozwala uniknąć ryzyka walutowego
• jest produktem pozabilansowym

Charakterystyka
Opcje walutowe to transakcje, które dają nabywcy prawo zakupu bądź sprzedaży jednej waluty za drugą po z góry ustalonym kursie.

Pojedyncza opcja walutowa jest instrumentem zabezpieczającym kurs maksymalny zakupu waluty lub kurs minimalny sprzedaży waluty. Nabywca płaci za opcję tzw. premię opcyjną. Jej wielkość zależy od nominału opcji, kursu, po którym nabywca opcji będzie mógł (ale nie musiał) zrealizować transakcję, czasu trwania - daty zapadalności opcji walutowej oraz zmienności kursu walutowego.

Wyróżnić można dwa rodzaje opcji: opcja CALL – to prawo do zakupu waluty, zaś opcja PUT – to prawo do sprzedaży waluty.

Klienci mogą kupować lub wystawiać opcje (czyli kupować prawa od banku, bądź sprzedawać prawa bankowi). Opcja jest realizowana, jeżeli w dniu realizacji transakcja, do której kupujący opcję ma prawo jest dla niego korzystna.

Opcja CALL jest realizowana, jeżeli kurs referencyjny (fixing NBP) jest wyższy niż kurs realizacji opcji.
Opcja PUT jest realizowana, jeśli kurs referencyjny jest niższy niż kurs realizacji opcji.

Jeżeli żadna z tych sytuacji nie ma miejsca (tzn. nabywca opcji może sprzedać lub kupić walutę po kursie lepszym niż ten zagwarantowany poprzez posiadanie opcji) - to opcja po prostu nie jest realizowana i wygasa.

Istnieje możliwość składania pojedynczych opcji w całe strategie opcyjnie - poprzez jednoczesne nabywanie i wystawianie opcji walutowych o różnych parametrach. Pozwala to na elastyczne określenie profilu ryzyka walutowego oraz złożenie tzw. struktur „zerokosztowych”.


Dla kogo
Opcje walutowe oraz strategie opcyjne powinny stosować przede wszystkim te firmy, które:

• mają do czynienia z ryzykiem kursowym (eksporterzy, importerzy, firmy posiadające kredyty walutowe bądź inwestorzy walutowi), i które chcą się zabezpieczyć przed niekorzystnymi zmianami kursów walut.
• chcą wkalkulować wartość zapłaconej premii opcyjnej można w cenę produktu, bądź rozłożyć na jednostkowe koszty produkcji
• są zainteresowane określeniem kursu realizacji opcji na poziomie kursu wynikającego z kontraktu lub faktur, a także firmom, które nie chcą się zobowiązywać do rozliczenia transakcji po określonym z góry kursie terminowym.

Korzyści

• zabezpieczenie przed niekorzystnymi zmianami kursów walut, możliwość efektywnego zabezpieczenia ryzyka walutowego;
• możliwość elastycznego skonstruowania strategii opcyjnej, dostosowanej do indywidualnych preferencji - za pomocą kilku transakcji opcyjnych (tzw. składanie opcji)
• asymetria świadczeń, dająca prawo, a nie obowiązek realizacji opcji
• zabezpieczenie określonego według bieżących kwotowań lub dowolnie wybranego przez klienta przyszłego kursu walutowego
• w przypadku braku realizacji opcji - zakup lub sprzedaż waluty po rynkowej, lepszej dla klienta cenie
• ograniczenie kosztów zabezpieczenia - do wysokości premii opcyjnej, a także poprzez stosowanie strategii opcyjnych
• duża płynność - możliwość wcześniejszej odsprzedaży opcji bankowi

Zawieranie transakcji terminowych wiąże się z ponoszeniem szeregu rodzaju ryzyk, w tym w szczególności:
 

• Ryzyka nieadekwatności transakcji – ryzyko pojawiające się w przypadku gdy Klient nieodpowiednio dopasuje transakcje pochodną do ekspozycji (np. walutowej i/lub stóp procentowych) wynikających z charakteru prowadzonej przez Klienta działalności.
   
• Ryzyka rynkowe – ryzyko, wynikające ze zmienności otoczenia rynkowego (takie jak zmiana kursów walutowych lub zmiana stóp procentowych), które to ma pośredni bądź bezpośredni wpływ (pozytywny lub negatywny) na wycenę już zawartej transakcji. W przypadku niekorzystnych zmian (pojawienia się negatywnej wyceny transakcji Klienta) Bank DnB NORD Polska S.A. zastrzega sobie prawo do ustanowienia lub podwyższenia wartości zabezpieczenia, zgodnie z zapisami Umowy Ramowej.
   
• Ryzyka braku płynności rynku –  ryzyko związane z ograniczoną możliwością lub brakiem możliwości zakupu lub zbycia instrumentu finansowego w krótkim czasie, co może negatywnie wpłynąć na cenę zawarcia lub zamknięcia transakcji.
   
• Ryzyka kredytowego – ryzyko związane z nie wywiązaniem się przez jedną ze stron z zobowiązań wynikających z transakcji.
   
• Ryzyka operacyjnego – ryzyko, wiążące się z zawodnością procesów, ludzi i systemów zależnych lub niezależnych od Banku DnB NORD Polska S.A.
   
• Ryzyka prawnego, księgowego oraz podatkowego – ryzyko, odnoszące się do właściwego traktowania instrumentu finansowego, w świetle obowiązujących daną stronę transakcji regulacji, we wskazanych aspektach (prawnym, księgowym i podatkowym).